INE原油触及逾一周低点,贸易争端旷日持久,需求前景堪忧,沙特面对的坑还不止这一个

原油 08-26 19:09

大发快3下载_快3礼金_技巧|财经2019年8月26日讯]周一(8月26日)上海原油价格下跌。主力合约SC1910,以422.1元/桶收盘,下跌3.4元,跌幅为0.8%,最低至逾一周低点415.6元/桶。此前世界最大的两个经济体之间旷日持久的贸易争端再次升级。机构表示,仍然将中美贸易争端看做是重大利空因素,今年随着时间推移,原油需求将需要进一步向下调整。而鲍威尔在全球央行年会上说,美国经济“状态良好”,美联储将“酌情采取行动”,以保持目前的经济增长势头,但市场对石油需求前景的担忧仍在持续加剧,欧佩克在最近发布的报告中将2019年全球原油日均需求增幅预期从150万桶下调至110万桶,并预计石油市场可能在2020年出现轻度过剩。

尽管美国能源公司上周削减的石油钻井平台数量为四个月来最多,钻机数量降至2018年1月以来的最低水平,因生产商削减了新钻井和完成钻井的开支。但新华财经分析师郑彬认为,国际贸易紧张局势削弱了市场对全球经济增速和原油需求的预期。同时,尽管沙特等主要产油国表示将保持减产,但随着连接美国主要页岩油产区与墨西哥湾的输油管道开始运营,页岩油对国际市场的冲击将显著增强,国际油价整体走势仍偏空。


交易综述与交易策略


上海原油价格下跌。主力合约SC1910,以422.1元/桶收盘,下跌3.4元,跌幅为0.8%。全部合约成交330162手,持仓减少836手至47468手。主力合约成交320820手,持仓减少2668手至35384手。

交易逻辑:此前世界最大的两个经济体之间旷日持久的贸易争端再次升级。机构表示,仍然将中美贸易争端看做是重大利空因素,今年随着时间推移,原油需求将需要进一步向下调整。

支撑位:美油50关口支撑强劲;INE原油420支撑有限。

阻力位:INE原油440大关构成阻力;美原油55关口构成阻力。

交易策略:短线基本面多空各有,空头建议背靠440做空,多头可以背靠415做多。

中国及海外消息


【中国首部资源税法:中外合作开采石油资源企业需缴税】
十三届全国人大常委会第十二次会议26日表决通过中国首部资源税法。资源税法规定,中外合作开采陆上、海上石油资源的企业依法缴纳资源税。2011年11月1日前已依法订立中外合作开采陆上、海上石油资源合同的,在该合同有效期内,继续依照国家有关规定缴纳矿区使用费,不缴纳资源税;合同期满后,依法缴纳资源税。据悉,该法将从2020年9月1日起施行。

【乘联会预测9月狭义乘用车市场批发量将萎缩2.2%】
根据乘联会与威尔森的联合预测,今年9月整体乘用车市场批发量预计为198.0万辆,同比去年9月萎缩2.2%。其中轿车市场102.0万辆,同比增长1.8%;MPV市场11.0万辆,同比萎缩24.3%;SUV市场85.0万辆,同比萎缩3.1%。相比7月,9月整体乘用车市场在基础销量上增量29.8%,影响9月批发量的主要因素是季节性上升带来的增量、经销商库存压力缓解、生命周期指数上升及厂商冲量带来一定的增量。

【伊朗提挽救伊核协议要求:增石油出口,不谈导弹计划】
① 据外媒报道,伊朗官员25日表示,若西方国家想要与德黑兰谈判,挽救伊核协议,伊朗希望每天至少出口70万桶原油,理想情况下,应每日出口150万桶。与此同时,伊朗弹道巡航导弹计划不能拿来谈判;
② 报道称,伊朗高层官员表示:“为了释放善意,进一步营造谈判空间,我们对法国的提案做出了回应。我们要求每日出口70万桶原油,并以现金付款,而这只是个开始。每日的原油出口量应达到150万桶”;
③ 另一名官员说,“伊朗弹道巡航导弹计划不能拿来谈判,现在不能,将来也不行,我们已公开明确地强调这点。”

【据报道,业内消息人士透露,由于美国总统特朗普2018年退出伊核协议并对伊朗施予制裁,7月份,伊朗原油出口已掉到每日10万桶的低点】

【保持经济平稳健康发展的难度有所加大】
国家发改委:总的来看,上半年经济延续总体平稳、稳中有进的运行态势,主要指标保持在合理区间,计划完成情况总的是好的。同时也要清醒认识到,国内一些长期存在的结构性体制性矛盾与外部冲击共同作用,经济发展面临新的风险挑战,保持经济平稳健康发展的难度有所加大。

【中石化上半年净利降逾两成】
8月25日晚间,中国石化(600028)披露了2019年半年报,上半年实现营业收入1.5万亿元,同比增长15.3%;净利润313.38亿元,同比下滑24.7%;每股收益0.259元,拟每股派息0.12元(含税)。中国石化表示,上半年境内天然气需求保持快速增长,表观消费量同比增长10.8%。境内成品油需求继续保持增长,市场资源供应充裕,竞争异常激烈,境内主要化工产品需求快速增长。国际原油价格震荡上行后快速回落,普氏布伦特原油现货均价为65.95美元/桶,同比下降6.6%。

【7月中国LNG进口量488万吨,同比上涨18.1%】
海关总署最新数据显示,2019年7月份,中国进口天然气789万吨,同比上涨7.3%,环比增长37万吨,增幅4.9%。其中,进口液化天然气(LNG)488万吨,同比上涨18.1%,环比增长35万吨,增幅7.7%;进口气态天然气301万吨,同比下降6.6%,环比增长2万吨,增幅0.7%。由此可知,2019年7月份,中国液化天然气进口量占比天然气总进口量的61.9%,同比扩大5.7个百分点,环比扩大1.7个百分点。

【FLNG市场到2026年将达到175亿美元】 
在2019年至2026年的预测时间内,全球浮动液化天然气(FLNG)市场的年复合增长率预计将超过5.2%,到2026年市场价值将达到175亿美元左右。Acumen Research and Consulting的一份报告称,对清洁燃料技术的需求不断增长,以及对可持续能源混合物的日益关注,将推动FLNG市场的增长。化石燃料的快速消耗,以及持续的碳足迹减少,将促进公司良好的发展。根据国际能源机构(IEA)的数据,2018年全球NG供应量相对于2017年增长了4.6%。美国和中国是石油生产增长的最大供应国,占全部增长的50%以上。提高天然气采购量和天然气生产量增加的能力将推动FLNG行业的发展。

【我国出台首部资源税法,税收法定进程加速】
26日,十三届全国人大常委会第十二次会议表决通过中国首部资源税法。该法自2020年9月1日起施行,释放出中国税收法定进程加速的重要信号。2018年12月23日,资源税法草案首次提交全国人大常委会会议审议,开启了由税收暂行条例上升为法律的进程。

【去年欧佩克净石油出口收入创2013年以来新高】 
美国能源信息署(EIA)日前估计,欧佩克成员国去年净石油出口总收入接近7110亿美元。这一估计数比2017年增加了29%,但比2012年近1.2万亿美元的创纪录高点低了大约40%。导致欧佩克去年盈利增加的主要原因是原油价格上涨的结果。不过,EIA预计,欧佩克今年的净石油出口收入将降至5930亿美元,2020年将降至5560亿美元。导致欧佩克明后年净石油出口收入下降的主要原因是欧佩克一些成员国减产。去年欧佩克成员国的人均净石油出口收入为1416美元,比2017年增加了26%。

机构观点


【华泰期货:美油加税尘埃落定,贸易流向将持续调整】
① 上周五,中国对美国原油加税5%,此前加税担忧尘埃落定,虽然此前川普对华加征关税时,联化就已经在转售此前购买的美油,但目前锤子落地之后,对未来中美原油贸易格局的影响依然是巨大而深远的;

② 对中国来说,今年上半年美油进口仅在8.5万桶/日,今年5-6月份回升至19万桶/日,但与去年8月份的峰值51万桶/日相去甚远,虽然这一进口量对于中国近1000万桶/日的进口量来说微乎其微,但边际上的影响依然较大,因为目前正值中东、俄罗斯减产、伊朗委内受到制裁,寻找进口增量的空间十分艰难,目前这种情况下,预计中国只能增加北海、地中海、西非以及少部分中东油的采购,这些地区的现货市场将会受到支撑;

③ 对美国来说,加税的时机正好是管道投产美油出口增加在即的时间窗口,美国原油出口总量在300万桶/日,失去了中国这一重要的贸易伙伴之后,美油出口的难度将会增加,为了吸引非中国的买家采购,就必须给出更为优惠的折扣,因此这意味着WTI对于Brent、Dubai的贴水依然需要扩大,从而边际上欧洲以及亚太炼厂有增加美油进口的动力,从目前来看,跨区价差显然还不足以驱动套利经济性;

④ 对于全球的原油贸易流向来看,正向循环为,考虑到沙特的让步,未来可能的贸易流向是,中东总出口量继续收缩,中国会买更多的北海、地中海以及西非原油,而其他亚太买家则增加美油进口,这样一来,美油在欧洲以及亚太两地的市场份额继续扩大,大西洋盆地轻质油总体到亚太的量会增加,这意味着如果原油贸易能形成正向循环,美油到亚太的套利窗口与东西区套利(Brent-Dubai价差驱动)两者都要开启;

⑤ 反向循环是如果美油给的贴水不够大,或者其他国家增加美油采购的动力不强,那么美国原油可能会出现累库(大概率在美湾),在这一贸易流向的变革当中,中国、美国以及其他国家的策略都非常重要,从当前的价差结构来看,目前似乎更加偏向于正向循环,如果市场朝这个方向发展,那么对于油价的系统性下行风险相对有限(现货市场健康),虽然贸易对峙加剧导致了整体市场风险偏好转向,但如果市场出现了负循环,那么说明贸易格局的转变并不顺畅,这样原油的基本面可能会出现再度转弱的风险。

【下半年国际油价预计维持偏弱行情】
① 今年上半年,WTI原油均价为57.7美元,整体偏弱于2018年均价(64美元)。偏弱的主要原因在于:一是2018年美联储启动连续加息,造成美国股市大幅下挫,拖累国际油价下跌;二是石油期货市场中的持仓资金急速并大幅撤出,油价中的投机性炒作减少。全年来看,2019年国际油价弱于2018年恐成定局,但需要特别关注的是,已有迹象表明,以上两项因素均有了方向性调整的可能。

② 美联储不但停止了加息反而开始降息。在美国总统特朗普的压力下,美联储甚至可能推出量化宽松政策。若果真如此,不但会驱使股市继续上升,从而带动油价上涨,甚至可能形成“弱美元、高油价”的局面;

③ 当今国际油价的形成已经远远超出由供需决定油价的范畴,金融因素成了油价形成的核心要素。8月20日,美国金融机构批准了(第二次)对沃克尔规则进行修改的方案。一旦此方案最终正式通过,华尔街将会带着强大的资本力量与投机欲望的冲动,高歌猛进地重返金融衍生品市场。全球的金融衍生品市场、全球的大宗商品市场以及更具有金融属性的国际石油(期货)市场,将会迎来一场大幅度的并持续较久时间的价格大幅跃升。

④ 不过,以上美元货币调整因素以及美国金融监管修订因素还处在逐步渐进的调整中,预计在2019年下半年还不会对油价形成有效影响。因此,2019年下半年,国际油价仍然会受到以上两项因素的制约,全年油价区间徘徊在55美元至59美元是大概率事件;

⑤ 但是,进入2020年之后以及今后的2至3年内,国际油价有可能发生大的变动。在美国货币再度超发以及华尔街投机放纵的双重作用下,全球金融市场以及国际油价可能发生大动荡。届时,国际油价再次冲向历史高位并非毫无可能。


警告!请登录后再收藏
您已收藏过此文章